Underprissättning vid börsintroduktioner i Norden – Marknadsförhållandets påverkan

Sammanfattning: Syftet med denna studie är att undersöka eventuella skillnader mellan de nordiska börserna samt mellan olika sektorer. Samt huruvida marknadsförhållandet påverkar graden av underprissättning. Den nordiska marknaden är studiens fokus då flera av de tidigare studierna till stor del utelämnat Norden. Thomson ONE Banker, Zephyr samt Datastream 5.0 användes för att samla in öppnings- och stängningspriser för företag som introducerats på någon av de nordiska börsernas huvudlistor. Urvalsgruppen består av 162 företag som introducerades inom den utvalda tidsperioden, 1 januari 1996 fram till och med första kvartalet 2014. De statistiskt genomförda testerna visar att det finns en signifikant skillnad i graden av underprissättning mellan de nordiska börserna. Dock är sektorvariablerna samt variabeln för marknadsförhållande icke signifikanta, dock ges det indikationer på att det finns eventuella skillnader mellan de olika sektorerna samt att goda marknadsförhållanden ökar graden av underprissättning. Bevisligen finns det skillnader i graden av underprissättning mellan de nordiska börserna, framförallt är det OMX Copenhagen som skiljer sig mot resterande börser. Dessa börser uppvisar istället ganska likartad grad av underprissättning. Tyvärr går det inte att dra några större slutsatser kring de andra variablerna på grund av de icke signifikanta resultaten. Dock kan man med stöd från tidigare forskning och indikationerna från denna studies resultat se vissa skillnader mellan de olika sektorerna. Dock finns det fortfarande meningsskiljaktigheter rörande marknadsförhållandets påverkan på underprissättning.