Svenska kronan, en potentiell safe haven? : En undersökning om den svenska kronans karaktär efter den finansiella krisen

Sammanfattning: Tack vare Sveriges bibehållet starka inhemska ekonomi i kölvattnet av finanskrisen 2008-2010 har en diskussion angående svenska kronans eventuella övergång från en procyklisk tillgång till en säker tillgång förts. Samtidigt har det inom populärvetenskap och bland yrkesmän även uttryckts åsikter mot detta påstående. Tidigare studier har gjorts på den amerikanska dollarns roll som safe haven, både genom analys av dess trend före jämfört med efter signifikanta globala händelser men även genom att undersöka dess betingade kovarians gentemot andra valutor. Liknande studier har dock inte genomförts lika grundligt för den svenska kronan efter finanskrisen. Denna uppsats syftar därmed att utröna om någon signifikant förändring i svenska kronans karaktär kan ses före och efter centrala händelser under finanskrisen. Detta genom applicering av multivariat GARCH BEKK för att undersöka den betingade variansen och kovariansen mellan svenska kronan och procykliska valutor, samt mellan svenska kronan och safe haven valutor. Detta kompletteras sedan med en korrelationsanalys mellan kronan och CBOE’s volatility index (VIX) för att vidare stärka resultatet. Studien visar på en statistiskt signifikant men ekonomiskt försumbar skillnad i kronans variansstruktur före och efter de undersökta brytpunkterna. Dock kan ingen statistisk eller ekonomiskt signifikant förändring bekräftas i den betingande kovariansen mellan undersökta valutor. Vidare hittas även att korrelationen ökar mellan kronan och VIX-index vilket kan ses som en indikator på ökade procykliska tendenser. Sammanfattningsvis kan därmed ingen slutsats dras om kronans karaktär gått mot en safe haven efter den finansiella krisen.