Avkastningsmodell för oljeaktier : Med fokus på ekonomiska drivkrafter i företagens omgivning

Sammanfattning: I denna studie används en multifaktormodell för att utvärdera hur ett urval av yttre ekonomiska faktorer driver oljebolagens markandsvärde. Dessa faktorer utgörs av förändringar i växelkurs mellan USD och lokal valuta, lokal aktiemarknadsavkastning och förändringar i oljepris. Samtliga variablers påverkan granskas på lång och på kort sikt för att utforska eventuella skiljaktigheter av modellens resultat beroende på tidshorisont. Fokus riktas även på huruvida oljepriset är en mer betydelsefull drivkraft under tidsperioder med stigande eller sjunkande prisnivåer. Granskningen av inverkan av oljans pristrend samt fokuseringen på skillnader i resultat under olika tidsperioder gör att studien delvis avviker från tidigare empiri. Dessutom är analysen beträffande avkastningsmodellens resultat mer djupgående än majoriteten av den befintliga forskningen inom ämnet. Studiens resultat gör gällande att växelkurs, aktiemarknad och oljepris uppvisar ett positivt samband med oljebolagens marknadsvärden. Därutöver konstateras att aktieavkastningen inte påverkas kraftigare av att oljepriset är i en uppåtgående eller en neråtgående trend. Den mest centrala skillnaden på lång och kort sikt är att den kortsiktiga modellen utsätts för mindre brus. Nyckelord: oljebolag, aktieavkastning, externa ekonomiska drivkrafter, oljepristrender