Utdelningars informationsvärde : En studie om utdelningars informationsvärde och påverkan av familjeägande i Sverige

Sammanfattning: Denna studie undersöker förekomsten av informationsinnehåll i utdelningsförändringar i börsnoterade svenska företag under åren 2006-2015. För att besvara forskningsfrågan undersöks sambandet mellan utdelningsförändringar och framtida vinstnivåer. Vi använder variabeln familjeägande som kontrollvariabel och undersöker om familjeägande påverkar förekomsten av ett informationsinnehåll negativt. Familjeägande bedöms i denna studie som företag med minst 20 procent av rösträtterna tillhörande en familj samt minst en familjemedlem närvarande i styrelse eller ledning. Vi finner att utdelningsförändringar ger information om vinstnivåer innevarande år då förändringen genomförs men ej de två efterföljande åren. Inga belägg hittas för att familjeägande negativt skulle påverka förekomsten av informationsinnehåll. Vidare finner vi stöd för att avvikelse från historisk avkastning på eget kapital signifikant påverkar vinstnivåer. Vi finner därmed stöd för att vinst är mean reverting.