Piotroski leder vägen : En kvantitativ studie baserad på fundamental analys
Sammanfattning: Syftet med studien är att undersöka huruvida det är möjligt att generera högre avkastning genom fundamental analys med fokus på värdeinvestering och Joseph Piotroskis modell (2000) Fundamental Signal Score (F-SCORE). Modellen testas på den svenska aktiemarknaden under perioden 2007-2015. Genom att skapa 27 fiktiva portföljer, beräkna årlig avkastning och jämföra dem mot marknadsindexet SIXRX utvärderas modellens möjligheter att skapa marknadsjusterad avkastning på den svenska aktiemarknaden. Vidare undersöks modellens statistiska samband med avkastning samt kvoten mellan bokfört värde och marknadsvärde (B/M). Studien visar att H_F-portföljen bestående av företag med höga F-SCORES (7-9) gav upphov till bättre marknadsjusterad avkastning än både HBM-portföljen, bestående av företag med höga B/M-tal samt L_F-portföljen med F-SCORES mellan 0-3. Resultatet indikerar att det är möjligt att hitta undervärderade tillgångar och slå marknaden fem av nio gånger genom tillämpning av F-SCORE på den svenska aktiemarknaden. Detta innebär att den effektiva marknadshypotesen (EMH) inte är lika effektiv som teorin antyder.
HÄR KAN DU HÄMTA UPPSATSEN I FULLTEXT. (följ länken till nästa sida)