Taylorregeln och negativa styrräntor : En empirisk analys av Taylorregelns relevans i Danmark, Schweiz och Sverige åren 2000-2018

Sammanfattning: Inflationen har i många länder varit låg sedan finanskrisen 2008. I försök öka inflationstakten har centralbanker sänkt sina räntor till rekordlåga nivåer. I Danmark, Schweiz och Sverige har styrräntorna varit negativa. John B Taylor föreslog 1993 en makroekonomisk regel med syfte att kunna ge en prognos för styrräntan. Enligt Taylorregeln kan styrräntan förklaras av tidigare perioders inflationstakt och bruttonationalprodukt. Denna uppsats syftar till att undersöka Taylorregelns empiriska relevans i Danmark, Schweiz och Sverige under perioden 2000 till 2018. Två tester genomförs. Det första är att, med en linjär regressionsmodell, undersöka sambandet mellan styrränta, inflationsgap och BNP-gap. Det andra är ett Granger-kausalitetstest för att se om den implicerade kausaliteten i Taylorregeln stämmer. Granger-testet bygger på resultaten från en vektor autoregression. Resultaten i denna uppsats visar att det finns ett samband mellan inflationstakt och styrränta, men inte mellan BNP-gap och styrränta i de valda länderna under undersökningsperioden. Vidare visar resultaten att kausaliteten går från inflationsgap och BNP-gap mot styrränta, som Taylorregeln föreslår. Resultatet lyckas inte påvisa att negativa styrräntor skulle påverka Taylorregelns relevans.