Kreditbetygets inverkan på investeringsbeslut och beteende

Sammanfattning: Titel: Kreditbetygets inverkan på investeringsbeslut och beteende Seminariedatum: 2023-01-11 Kurs: FEKH89 - Examensarbete i finansiering på kandidatnivå, 15 högskolepoäng Författare: Måns Brodin, Nahir Ertunga & Ludvig Hellman Handledare: Anamaria Cociorva Nyckelord: Kreditbetyg, obligationsmarknad, uppköp och sammanslagningar, företagsobligationer, financial constraints Forskningsfråga: Har betygstyp påverkan på sannolikheten att genomföra ett förvärv? Syfte: Denna rapport syftar till att undersöka skillnaden i sannolikheten att företag genomför cash-baserade förvärv när de innehar ett investment- kontra speculative-grade kreditbetyg. Studien kommer därmed att undersöka högt betygsatta samt lågt betygsatta, amerikanska bolag under tidsperioden 2000-2015. Metod: Studien använder sig av kvantitativa forskningsmetoder med en deduktiv ansats. Empirin grundar sig i en logistisk regression på paneldata med 56 företag över 16 år. Teoretiska perspektiv: De teoretiska perspektiv som studien lutar sig på är framförallt financial constraints samt managing for ratings hypothesis. Utöver det baseras studien på en stor del tidigare forskning. Resultat: I urvalet som användes så kom vi fram till att det ej fanns en statistisk signifikant skillnad i marginell effekt på uppköp och sammanslagningar baserat på om företag hade ett investment- eller speculative grade kreditbetyg. Slutsats: Skillnaden i beteende sett till uppköp och förvärv är mellan företag som ligger på vardera sida om betygsgränsen inte så pass stor att det ska skilja på en signifikant nivå.