Har insynshandel blivit en frihandel?

Sammanfattning: Denna studie undersöker insynspersoners genomsnittliga kumulativa abnormala avkastning vid köp av aktier 31–40 kalenderdagar innan offentliggörandet av kvartalsrapporter på Stockholmsbörsen. Genom att använda en standardiserad eventstudie som metod, finner vi att insynspersoner erhåller en genomsnittlig kumulativ abnormal avkastning vid köp av aktier de första 30 handelsdagarna. Vi finner även att handelsdag 31–60 vidareutvecklas den positiva kumulativa abnormala avkastningen i samma riktning vilket tyder på att post-earningsannouncement drift förekommer på Stockholmsbörsen. Vi finner dessutom att när insynsköp sker inför kvartalsrapporter erhåller 47% av alla insynsköp en positiv kumulativ abnormal avkastning handelsdag 0–30 på 1% signifikansnivå. Resultaten ger en indikation på att insynshandel förekommer på den svenska aktiemarknaden och att insynsköp inför kvartalsrapporter är en tidig signal om att post-earnings-announcement drift kan inträffa efter kommande rapport.