Sambandet mellan aktiekurseroch hållbarhetsprestation : En eventstudie om Dow Jones Sustainability Index Europe

Sammanfattning: Denna studie undersöker indexinkluderingar och indexexkluderingars påverkan på europeiska företags aktiekurser genom att studera bolag som inkluderats i eller exkluderats ur hållbarhetsindexet Dow Jones Sustainability Index Europe under perioden 2017–2019. Vidare undersöks även specifikt svenska bolag som inkluderats, exkluderats eller bibehållit sin plats i indexet under samma tidsperiod. Detta till följd av det ökade intresset och utbudet av ESG- relaterade investeringar i världen, inte minst i Europa. En standardmässig eventstudiemetod baserad på marknadsmodellen används för att på kort sikt undersöka detta eventuella samband. Vi kan i resultatet inte finna några starka bevis på att en annonsering i sig har någon tydlig påverkan på företagens aktieavkastning för vare sig europeiska eller svenska bolag. Däremot finner vi att svenska bolag som behållit sin plats eller inkluderats i indexet visar en positiv genomsnittlig kumulativ avvikelseavkastning (CAR) mellan två och tio dagar efter annonseringsdagen. Det kan trots det inte bevisa indexets relevans för marknaden vilket stödjer tidigare studiers resultat.