Utvärdering av SABR : Genom en fallstudie av indexoptioner

Sammanfattning: Denna kandidatuppsats syftar till att utvärdera en i sammanhanget ny modell för värdering av optioner. Modellen går under namnet SABR och har enligt flera bedömare tagit en position som branschstandard inom vissa områden. Flera forskningsrapporter har presenterats i vilka modellen analyseras matematiskt och tillämpas på specifika marknader. I denna uppsats används data från Chicago Board of Exchange, mer specifikt optionen på S&P 500 index. Tillämpningen grundas på en kalibrering (regression) av vissa parametrar. När kalibreringen är utfört påstår sig modellen kunna återspegla marknadens implicita volatilitetskurva. Utvärderingen besvarar frågeställningen om modellen effektivt och konsekvent kan appliceras och hur den presterar relativt marknaden. Experiment har utförts både avseende kalibreringens beständighet, dvs. hur väl den står sig i tiden, volatilitetskurvans passform relativt marknadens samt vad detta får för konsekvens i prissättningen. Uppsatsen ger ytterligare belägg för att modellens användarvänlighet och resultat överlag är mycket bra. Dock ställer modellen krav på både data i viss form och justeringar för att motverka systematiska fel.