Momentum- och Contrarian strategier på svensk aktiemarknad : Är aktiers kursrörelser förutsägbara?

Sammanfattning: Det pågår en diskussion bland forskare och experter inom finans kring marknadens effektivitet. Vissa akademiker i ekonomi påstår att det inte är lönsamt att handla aktier aktivt och avvika från index. De menar att för de flesta investerare är det bäst att investera i indexfonder. Däremot finns det också goda exemplar som har lyckats att slå index genom att investera i aktiv förvaltade fonder. Då behöver investerare ha goda analyskunskaper om aktiemarknaden för att kunna förutse de unika aktier som avviker sig från index och genererar mycket större vinster än indexet.I den här studien har jag använt mig av momentum- och contrarianstrategier för att se om det går att förutspå kursrörelser på Stockholmbörsen mellan åren 2011–2019. Med hjälp av momentum- och contrarianstrategier har jag försökt utvärdera aktier utifrån deras historiska avkastning och undersökt om historiska prisförändringar i aktier kan användas som ett verktyg för att prediktera deras framtida kursrörelser. I studien har jag även gjort en fundamental analys och undersökt olika gemensamma företagsspecifika komponenter i aktier för att prognosticera deras framtida avkastning.I studien har jag använt mig av kvantitativa forskningsmetoder och haft en positivistisk vetenskapssyn samt en objektiv verklighetssyn.Då studien är relevant för deduktivansats har jag baserat min undersökning på studiens teorier och försöker testa deras verklighet med hjälp av hypotesprövningar. Genom att använda mig av statistiska analyser har jag undersökt om marknaden verkligen är effektiv eller om det går att prognosticera aktiens framtida avkastning med hjälp av olika gemensamma faktorer eller historisk avkastning av aktier för att slå marknadsindex.Studien visar att det går att få positiv nettoavkastning av aktier genom att utvärdera dem efter historisk avkastning med hjälp av momentumstrategier utan att ta hänsyn till transaktionskostnader. Däremot visade studien att momentumstrategier med långa innehavsperioder inte är lönsamma. Detta innebär att under lång sikt går det inte dra nytta av momentumstrategier på den svenska marknaden. Med hjälp av detta resultat kan Famas (1970) effektiva marknad hypotes förkastas då den innebär att det inte finns gemensamma faktorer bland aktier som kan prediktera deras framtida prestation.