Konkursriskanalys av bolag noterade på Stockholmsbörsen : Ett test av Edward I. Altmans Z-scoremodell

Sammanfattning: Tidigare forskning tyder på att det med relativt stor träffsäkerhet går att förutspå en finansiell kris för ett företag. Finansiell kris har man då definierat som konkurs och använt sig av finansiella nyckeltal för att räkna fram ett specifikt värde som i sig skulle indikera ifall ett bolag stod inför hög, medel eller låg risk för att försättas i konkurs. I denna uppsats studeras nio bolag som avnoterats från Stockholmsbörsen på grund av konkurs under åren 1997 till 2008. Detta i syfte att testa om de tidigare vedertagna teorierna kring konkursprediktion även kan appliceras med framgång på bolag noterade på Stockholmsbörsen. Modellen som författarna använt sig av kallas Z-scoremodellen och är en modell innehållande fem viktade finansiella nyckeltal, framtagen av professor Edward I. Altman. Modellen genererar ett så kallat Z-värde som enligt teorin ska indikera ett företags finansiella tillstånd. De nio undersökta konkursbolagen har i studien jämförts med åtta bolag (i studien kallade kontrollbolag) som under det senaste året istället ökat sitt värde på marknaden i form av ökad börskurs. Detta med syfte att kontrollera om dessa bolag får högre Z-värden än de undersökta konkursbolagen, såsom modellen påvisar. Vår studie har visat att det finns tydliga tendenser som pekar på att modellen har betydande träffsäkerhet men att den inte i varje enskilt fall går att förlita sig på.