Medelstora företags kapitalstruktur och lönsamhet

Sammanfattning: Bakgrund Forskningen kring kapitalstrukturens påverkan på lönsamhet har fått vitt skilda resultat, en del resultat pekar på att en högre andel lån är fördelaktigt och andra resultat tyder på det motsatta. Orsaker till detta kan bero på exempelvis olika förutsättningar i olika länder, branscher och företagsstorlekar. Medelstora företag har ofta ingått i undersökningar tillsammans med små, men forskning har sällan skett koncentrerat på medelstora företag. Studien har valt att göra en undersökning fokuserat på medelstora företag eftersom de är relativt outforskade. Syfte Syftet med denna studie är att dels beskriva sambandet mellan kapitalstruktur och lönsamhet bland svenska medelstora kapitalintensiva företag och dels förklara sambandet utifrån pecking order och trade off theory. Metod En kapitalintensiv bransch valdes ut dels för att göra företagen i urvalet mer jämförbara med varandra och dels för att kapitalintensiva företag möter finansieringsfrågor i större grad. Metallindustri valdes ut som en representant för kapitalintensiva företag. Årsredovisningar från samtliga företag som uppfyllde kriterierna kring företagsstorlek undersöktes. Linjär regressionsanalys användes för att studera sambanden mellan kapitalstruktur och lönsamhet. Resultat och Slutsats Resultatet av studien visade att ROA är negativt korrelerat med total skuldandel och kortfristig skuldandel, dock kunde inget samband påvisas mellan ROA och långfristig skuldandel. Det kunde inte påvisas något samband mellan ROE och total skuldandel, kortfristig skuldandel eller långfristig skuldandel. Studiens resultat visar att företag med högre andel lån tenderar prestera sämre mätt i ROA, men ROE påverkas inte.