Kan man förutspå en finanskris?

Sammanfattning: Kan man förutspå en finanskris? De amerikanska ekonomerna Reinhart och Rogoff har gjort en studie1 över historiska finanskriser. I deras studie utgår de från fem olika ekonomiska variabler. I den här uppsatsen görs en utvärdering av de fem ekonomiska variablerna. Beroende på vilket värde variablerna hade åren 2004-2007, så är utgångspunkten att olika länder hade olika risk att drabbas av en finanskris 2008. I uppsatsen kallas de makroekonomiska variablerna för indikatorer, för att de är indikatorer för risken att få en finanskris. De fem indikatorerna är: Om BNP-gapet är positivt är det högre risk för en finanskris. Lika så om Bytesbalansen är negativ och statsbudgetbalansen är negativ är det högre risk för en finanskris. Ifall aktieprisindex och bostadsprisindex har ökat kraftigt är det även då högre risk för en finanskris. Relevansen för indikatorerna granskas och även andra möjliga indikatorer diskuteras. Därefter genomförs en statistisk undersökning av ett antal länder som mer eller mindre drabbades av finanskrisen 2008. Ländernas risk för en finanskris åren 2004-2007 jämförs med hur deras faktiska BNP tillväxt var 2008-2010. Resultatet av den statistiska analysen är att de bästa indikatorerna för att förutsäga en eventuellt finanskris är BNP-gapet och statsbudgetsbalansunderskottet. Men för att det ska bli en faktiskt finanskris är det troligt att många av de här indikatorerna är negativa. Till exempel om landet befinner sig i högkonjunktur och har ett stort budgetunderskott, samtidigt som aktiepriserna och bostadspriserna ökar kraftigt.