Blir det bättre? En studie om vd-byten och företagens långsiktiga prestation

Sammanfattning: Vd-byten får stor uppmärksamhet i media och rapporter visar att allt fler vd:ar byts ut i svenska börsnoterade företag, men om prestationen blir till det bättre är en fråga som kvarstår. Studiens syfte var att undersöka hur företagens långsiktiga prestation för svenska börsnoterade företag förändrades till följd av ett vd-byte. Vidare var syftet att undersöka hur den långsiktiga prestationen förändrades beroende på typen av vd-byte (avsked eller frivillig avgång) och efterträdarens ursprung (internt eller externt rekryterad vd). För att mäta prestationen användes OROA som redovisningsbaserat resultatmått och Tobins Q som marknadsbaserat resultatmått. Studiens resultat visade att den långsiktiga prestationen mätt i OROA förbättrades efter ett vd- byte. Vidare förbättrades OROA mer efter ett avsked än efter en frivillig avgång. Resultatet visade även att OROA förbättrades mer när den nya vd:n var rekryterad internt än externt, vilket även var fallet efter ett avsked. Det gick emot tidigare forskningsresultat. När Tobins Q användes för att mäta den långsiktiga prestationen observerades endast ett signifikant värde. För att öka trovärdigheten för studiens resultat genomfördes ett robusthetstest med statistiska beräkningar på ett branschjusterat OROA. Resultaten stod sig efter att ha kontrollerats för branschens prestation.