En studie om januarieffekten på Stockholmsbörsen

Sammanfattning: Titel: En studie om januarieffekten på Stockholmsbörsen Författare: Jonathan Björkman och Alexander Gårdemyr Handledare: Bujar Huskaj Bakgrund: Att spara och investera i aktier blir alltmer populärt. För många är tanken att få en så hög avkastning som möjligt och gärna slå index. Inom finansiell ekonomi finns en känd teori kallad den effektiva marknadshypotesen där man antar att marknaden är effektiv och att överavkastning inte ska vara möjlig att nå. Detta innebär också att inga anomalier, såsom januarieffekten, ska kunna förekomma och utnyttjas som investeringsstrategi. Syfte: Syftet med studien är att undersöka förekomst av januarieffekten för två portföljer med bolag från Small- respektive Large Cap -segmentet på Stockholmsbörsen mellan åren 2000-2015. Metod: Med syftet som utgångspunkt har en forskningsprocess gjorts utifrån deduktiv karaktär, då befintliga teoriers riktighet testas med hjälp av empiriska observationer. Ett kvantitativt tillvägagångssätt har använts under studiens gång. Resultat: I studien har vi med hjälp av regressionsanalysen kunnat konstatera en signifikant säsongsvariation i studerad data. Denna har funnits på Small Cap-portföljen för januari månad. Det har därför gått att påvisa att det existerat en januarieffekt för små företag under perioden 2000-2015. Det gick dock inte att observera effekten i portföljen med större bolag. Sökord: Januarieffekten; Den effektiva marknadshypotesen; EMH; CAPM; Random Walk; Anomali; Investeringspsykologi; Behavioral Finance; Eviews; Stockholmsbörsen