Vilka faktorer påverkar en underprissättning vid första handelsdagen på svenska aktiemarknaderna?

Sammanfattning: Denna studie handlar om att undersöka vilka faktorer som påverkar underprissättning under första handelsdagen på svenska aktiemarknaden. Aktiemarknaderna som har studerats är Stockholm Nasdaq, First North och Spotlight under tidsperioden 2015-2021. Den beroende variabeln i studien är underprissättningen under första handelsdagen och de oberoende variablerna som använts är teckningspris, bolagets ålder och börsvärde. De oberoende variablerna kommer inkluderas i en regressionsanalys för att undersöka ifall det finns ett samband med underprissättning vid börsintroduktioner (IPOs). Studien kommer även undersöka och sammanställa vilka branscher som har högst underprissättning. De branscher som är inkluderade i studien är bio-tech, finans, IT, industri, vård, fastighetsbolag och service. Antalet observationer i studien är 402 stycken bolag mellan perioden 2015-2021 dock blev det slutgiltiga urvalet 327 stycken efter bortfall. Studien är kvantitativ och utgår från tidigare studier som därefter testas utav hypoteser som ska besvara studiens forskningsfrågor. Författarna utför regressionsanalyser för att besvara hypoteserna och kunna dra en slutsats. Resultatet från studien påvisade inget signifikant samband mellan den beroende variabeln och de beroende variablerna. Därmed förkastas nollhypoteserna då inget signifikant samband kunde påvisas. Resultatet visade att den genomsnittliga totala avkastningen uppgår till 7.53% på de tre svenska aktiemarknaderna under första handelsdagen. De branscher som hade högst underprissättning var Bio-tech och sjukvården på 13,2% respektive 13,83%. Fastighetsbranschen var den enda branschen som hade en överprissättning på ca -0,5%. Studien ämnade även att undersöka hur avkastningen såg ut innan och under coronapandemin för att avgöra ifall det råder en het eller kall marknad för perioderna. Resultatet visade en liten skillnad mellan 2016-2018 som representerar perioden innan coronapandemin och 2019-2021 som representerar perioden under coronapandemin. Den genomsnittliga avkastningen för perioden innan coronapandemin 4,77% och perioden under coronapandemin hade en genomsnittlig avkastning på 3,96%. Perioden innan coronapandemin hade fler börsintroduktioner än perioden under coronapandemin med några avvikande år. Året 2021 var ett avvikande år och hade flest antal börsintroduktioner för den undersökta perioden.