The reasonable investor test - Väsentlig prisinverkan och Artikel 7(4) Marknadsmissbruksförordningen

Sammanfattning: Uppsatsen utgår från begreppet insiderinformation och undersöker bedömningsgrunden avseende en förnuftig investerare som framställs i Art. 7(4) Marknadsmissbruksförordningen. Uppsatsen syftar dels till att undersöka vilken innebörd bedömningsgrunden har i svensk rätt, dels till att undersöka något om vilka rättsekonomiska konsekvenser denna innebörd kan tänkas leda till. Begreppet har analyserats utifrån både ett svenskt och ett europeiskt perspektiv. Därutöver presenteras en internationell utblick. Trots det faktum att vägledning för tolkning av bedömningsgrunden finns och enligt min uppfattning både kan och bör tillämpas är det primära medtaget från den rättsliga analysen att rättsläget måste anses vara fortsatt oklart i en rad avseenden. Det osäkra rättsläget leder till att intressenter tvingas agera under osäkerhet. I uppsatsen beaktas osäkerheten utifrån ett rättsekonomiskt perspektiv. I den rättsekonomiska analys som presenteras framförs att osäkerheten leder till en mindre likvid kapitalmarknad. Effekten av rättsläget är motsatt den effekt lagstiftaren önskat.