En redovisningsbaserad investeringsstrategi viktad mot bransch – C_Score
Sammanfattning: Piotroski skapade år 2000 en redovisningsbaserad investeringsstrategi F_Score. Genom att investera i förväntade vinnare och blanka aktier som förväntas vara kortsiktiga förlorare resulterar strategin i en genomsnittlig årsavkastning på 23%. I den här studien syftar vi till att testa om en modifierad version av Piotroskis modell F_Score kan finna marknadsanomalier i utvalda branscher mellan åren 2015 och 2018. Baserat på Piotroskis modell utvecklar vi en ny modell C_Score som normaliserar samtliga investeringssignaler (ROA, CFO, ΔROA, ACCRUALS, LEVER, ΔLiquid, ΔMargin, ΔTurn, EQ_Offer) genom att vikta signalen mot branschmedianen för respektive signal. Baserat på om företagen uppfyller kriterierna eller inte delas de in i portföljer. Resultat visar att medianen för de olika signalerna skiljer sig mellan branscherna. Vidare finner vi även att C_Score genererar abnormal avkastning, dock ej statistiskt signifikant. Baserat på resultatet drar vi slutsatsen att investeringsstrategier som inte viktas mot bransch kan missa viktig data som är specifik för olika branscher.
HÄR KAN DU HÄMTA UPPSATSEN I FULLTEXT. (följ länken till nästa sida)