Konsekvensen av att vara ansvarsfull - en finansiell studie

Sammanfattning: Socially Responsible Investing (SRI) är en investeringsstrategi som ställer krav på att finansiella tillgångar ska följa etiska riktlinjer och förvaltas på ett socialt ansvarsfullt sätt. Detta begrepp har många tolkningar och ingen enhällig definition finns att tillgå. För att underlätta utvärderingen av en SRI strategi används Environmental, Social and Governance (ESG) som ett finansiellt mätinstrument. Ratinginstitut betygsätter således företags sociala ansvarsfullhet med hjälp av ESG. I uppsatsen används ratinginstitutet ASSET4 för att utvärdera företagen. Det är klarlagt att SRI har en inverkan på företags finansiella prestation, men huruvida denna effekt är positiv, negativ eller neutral är något som diskuteras. Dessa olika uppfattningar gör det svårare för företag att implementera socialt ansvarsfulla investeringsstrategier, och komplicerar även användningen av ESG som ett finansiellt mätinstrument. Istället för att undersöka hur ett högt ESG direkt återspeglas i avkastningen, bör krav på transparens, hållbarhet och ledning skapa en viss säkerhet för investerare och således borde det snarare återspeglas i tillgångens risk. I de fall där ett högt ESG innebär en lägre volatilitet kan socialt ansvarsfulla tillgångar användas för att konstruera en portfölj med en lägre riskprofil. I studien har vi valt att först studera sambandet mellan ESG och tillgångars risk. Därefter kommer vi att dra slutsatser om den riskjusterade avkastningen för vår hypotetiska portfölj. Sharpekvoten mäter den riskjusterade avkastningen och portföljen har utvärderats genom att jämföra dess Sharpekvot med en marknadsportföljs. Slutsatsen är att den hypotetiska portföljens Sharpekvot är aningen lägre än marknadens, men denna skillnad bedöms som ej signifikant. Följaktligen är den riskjusterade avkastningen densamma för marknadsportföljen som för portföljen med ansvarsfulla tillgångar. Detta stödjer teorin att ESG har en neutral påverkan på avkastningen. Huvudsakligen är det den låga volatiliteten hos de ansvarsfulla tillgångar som höjer portföljens Sharpekvot. Sammanfattningsvis innebär detta att riskaverta investerare bör konsultera tillgångars ESG för att konstruera en portfölj med en lägre riskprofil.