En ohållbar multipelexpansion? : En kvantitativ studie om påverkan av miljömässig hållbarhet på värdering av nyligen noterade företag

Sammanfattning: Bakgrund: Att investera hållbart är en trend som vuxit sig starkt där allt fler investerare väljer att ta samhälls- och miljöansvar i sina investeringar. Dessutom har flertalet nya och etablerade företag valt att aktivt arbeta mot en förbättrad miljömässig hållbarhet. Begreppet ESG har kommit att användas mer och mer i samband med hållbara investeringar, där flertalet förmedlare av olika ESG-poäng och ratings vuxit fram med åren.Tanken med dessa begrepp är att de ska fungera som en mätsticka för hur man ska kunna bedöma ett företags hållbarhetsarbete. Dock finns det osäkerheter i hur man specifikt definierar vilka faktiska handlingar hos företag som kopplas till dessa kriterier och hur de värdesätts. Dessutom finns en stor avsaknad av ESG-poäng för nyligen noterade och mindre välkända företag. Trots detta är trenden om hållbara investeringar stark och efterfrågan på miljömässig hållbarhet hos företag är stor. Men när ett utbrett nyckeltal likt en ESG-rating ej finns tillgängligt, anses marknaden värdera miljömässig hållbarhet hos dessa företag med en annan metod eller referens. Syfte: Syftet med denna uppsats är att analysera miljömässig hållbarhets påverkan på värdering och avkastning av nyligen noterade företag på de nordiska kapitalmarknaderna. Metod: Studien har tillämpat en kvantitativ metod med en deduktiv ansats. Studiensforskningsfrågor har utvecklats för att skildra verkligheten genom statistisk analys av observationer som behandlas av empiri. Genom operationalitet kommer urvalet av nyligen noterade företags presenterade IPO-prospekt att kvantifieras utefter kvantitativ textanalys genom ett ramverk baserat på kriterier mot miljömässig hållbarhet. Således kommer materialet kunna vara jämförbart mellan företagen och därmed skapas ett poängsystem som fyller upp avsaknaden av ESG-poäng för dessa typer av företag. Resultat: Resultatet visar att företag som är framstående inom miljömässig hållbarhet har presterat en högre avkastning gentemot resterande bolag under mätperioden, men också haft en högre inledande värdering i samband med deras börsnotering. Dessa företag har även haft en starkare multipelexpansion under en månad efter börsintroduktion. Däremot kan det höga värdet inte förklaras av företagens lönsamhet, storlek eller lägre värdering. Istället har momentum i avkastning, psykologiska faktorer och marknadens beteende samt rådande börsklimat haft påverkan till att trenden vuxit så pass stark.