KREDITBETYG – ÅSIKTER FÖR DÖVA ÖRON?

Sammanfattning: Examensarbetets titel: Kreditbetyg – åsikter för döva öron? – En studie om nedgraderade kreditbetygs inverkan på nordiska bolags aktiekurser Syfte: Studiens syfte är att undersöka om ett bolags nedgraderade kreditbetyg genererar negativ abnorm avkastning för dess aktie. Studien undersöker även huruvida faktorer såsom kapitalstruktur, outlook och finanskrisen har effekt på eventuell negativ abnorm avkastning. Metod: Detta är en kvantitativ studie som antar en deduktiv forskningsansats. Studien tillämpar en eventstudie som undersöker om ett bolags nedgraderade kreditbetyg genererar negativ abnorm avkastning för dess aktie. Genom en multipel linjär regressionsanalys undersöks även förklarande variabler såsom kapitalstruktur, outlook och finanskrisen. Teoretiska perspektiv: Studiens teoretiska ramverk utgörs av den effektiva marknadshypotesen, vilken bygger på antagandet om att ett bolags aktiepris är en reflektion av all tillgänglig information. Även DCF-analysen, med WACC används i teorin kring bolagens prissättning. Tidigare forskning beträffande kreditbetygsinstituten samt andra, för ämnet relevanta forskningsområden berörs. Empiri: Den data som behandlas i studien kommer från bolag som är noterade på någon av de nordiska börserna. Samtliga bolag har fått ett nedgraderat kreditbetyg utfärdat av kreditbetygsinstituten Standard & Poor’s eller Moody’s under perioden 2000-01-01 till 2014-12-02. Resultat: Denna studie kan ej fastställa att ett nedgraderat kreditbetyg generar negativ abnorm avkastning. Studiens regressionsanalys har låg förklaringsgrad vilket tyder på att de undersökta förklarande variablerna påverkar den abnorma negativa avkastningen i låg utsträckning.