Investerarskydd trots ny finansieringsform? - En undersökning om investerarens skydd vid andelsbaserad gräsrotsfinansiering i förhållande till gällande rätt

Sammanfattning: Gräsrotsfinansiering är ett relativt nytt digitaliserat finansieringsalternativ, som växer snabbt både på den svenska och den globala marknaden. Gräsrotsfinansieringsplattformarna syftar till att förmedla kontakten mellan kapitalsökande bolag och investerare. Den snabba tillväxten har dock bidragit till att lagstiftningen har hamnat efter, vilket antas ha påverkat investerarna på plattformarna negativt. En del professionella investerare menar att finansieringsalternativet utnyttjar icke-professionellas okunskaper, då varken plattformen eller det kapitalsökande bolaget har en omfattande informationsskyldighet. Detta kan bidra till att investerarna fattar investeringsbeslut på felaktiga grunder och tappar förtroendet för gräsrotsfinansiering. Denna uppsats syftar därför till att undersöka vilka möjligheter det finns att tillämpa gällande rätt på andelsbaserad gräsrotsfinansiering, i syfte att säkerställa investerarnas skydd. Uppsatsen granskar först gräsrotsfinansiering som finansieringsalternativ, för att sedan behandla den lagstiftning som kan antas bli gällande vid andelsbaserad gräsrotsfinansiering. Gällande rätt på området som uppsatsen behandlar är lagstiftning som berör investerarskyddet och plattformarnas eller de kapitalsökande bolagens prospektskyldighet. Analysen kommer fram till att onoterade aktier som erbjuds av de kapitalsökande bolagen via plattformarna, inte kan utgöra finansiella instrument eller medel. Då ett privat aktiebolag ger ut aktier kan dessa inte bli medel för allmän omsättning på en kapitalmarknad. Förmedlingen som vanligen sker genom andelsbaserad gräsrotsfinansiering omfattas därför inte av lagstiftning på området för investerarskydd. Prospektskyldigheten är inte heller något som plattformarna eller de kapitalsökandebolagen behöver ta hänsyn till. I och med investerarnas bristande skydd resulterar analysen i en diskussion om de intressekonflikter som uppstår vid finansieringsalternativet. En framtida lagstiftning är därför nödvändig.