Lastbilsinvesteringar. : En fallstudie av två åkerier i Umeå.

Sammanfattning: SAMMANFATTNING Företagens största syfte är att ge ägarna värde. Värde uppstår genom att tillgångar genererar ett lönsamt kassaflöde. För att åkerier ska kunna konkurrera med andra behöver dem investera i lastbilar. Investeringar innebär både möjlighet till framtida avkastning men även risk. Hantering av risk kan ske genom en strävan mot optimal kapitalstruktur, det vill säga fördelningen av eget kapital och lån, vilket dessutom skiljer sig mellan olika företag och branscher. Ju mer lån desto större hävstångseffekt, men samtidigt tillkommer risker på marknader. I enlighet med trade-off teorin så gör företag därför en avvägning mellan dessa effekter. En annan definition på optimal kapitalstruktur är att minimera kapitalkostnaden. En aspekt som är viktig i detta sammanhang är därför hur lastbilens amortering och avskrivning matchas då detta minskar kapitalkostnaden. Konjunktur och förändrade förutsättningar för lån och konkurrens gör att bedömningen av en lastbilsinvesterings lönsamhet är komplex till sin natur. Vi har i den här studien inriktat oss på problemet hur åkerier bedömer risk och lönsamhet vid lastbilsinvesteringar, samt hur bank och finansieringsbolag bedömer risk och lönsamhet vid lån till åkerier. Syftet är att genom två fallstudier analysera hur två åkerier går tillväga vid lastbilsinvesteringar, vilka risker som bedöms, hur finansieringen sker, samt vilka bedömningskriterier bank och finansieringsbolag utgår ifrån vid lån till åkerier. Vi har utfört studien genom en fallstudie av två åkerier i Umeå, Mångbergs Åkeri AB samt NSA Logistics AB. Vi har även intervjuat två banker, Swedbank och SEB i Umeå, samt gjort en enkätstudie av ett finansieringsbolag, Volvofinans bank. Studien skedde genom intervjuer med VD på åkerierna Mångbergs Åkeri AB och NSA Logistics AB i Umeå, samt med handläggare på bankerna Swedbank och SEB:s kontor i Umeå, men även genom en enkät till Volvofinans bank. Analysen visar att åkerierna hanterar lönsamhet och risk genom att skriva avtal med kund, bank och finansieringsbolag och leverantörer i förväg. I och med det har dem kontroll på en stor del av kostnader och efterfrågan och har därigenom en välplanerad ekonomistyrning. Största riskerna finns i räntornas fluktuation, konkurrens från utlandet och att inte få körningar. Lönsamheten uppstår genom att åkerierna följer sina affärsidéer och har goda relationer med kunder och därmed ger dem värde. Bank och finansieringsbolag utgår ifrån och analyserar åkeriernas redovisningsdata och en stor del av bedömningen uppstår genom bra relationer mellan åkeri och bank. Vi föreslår slutligen att åkerierna bör använda sig av en DuPont-analys för att få större kontroll över risk och lönsamhet genom att analysera vinstmarginal och kapitalbindning. Nyckelord: lönsamhet, risk, investering, avskrivning, finansiering, kapitalstruktur, relationer, åkerier, finansieringsbolag, bank.