Effekter av aktieåterköp : En studie hur handels- och värderingsdata påverkas av återköp på den svenska marknaden

Sammanfattning: Sedan mars år 2000 har svenska aktiebolag haft möjlighet att återköpa sina egna aktier, vilket har utnyttjats av ett flertal bolag. Återköp förbjuds enligt lag under den "tysta perioden", som utgörs av de 30 kalenderdagar som föregår offentliggörandet av en finansiell rapport. Förbudets syfte är att förhindra utnyttjande av informationsasymmetri. Denna studie utnyttjar regelverket för att undersöka återköpens effekter på handels- och värderingsdata. Studien undersöker således om skillnader finns mellan perioder då företag har möjlighet att genomföra återköp och perioder då det är förbjudet. Studien undersöker även skillnader mellan utnyttjade och ej utnyttjade handelsdagar i perioder när återköp är tillåtet, samt skillnader mellan tyst period och ej utnyttjade återköpsdagar. Studien baseras på 54 bolag som genomfört 113 återköpsprogram under tidsperioden 2013 till 2016. Resultatet visar att handelsvolymen och marknadsvärdet ökar samtidigt som den relativa spreaden minskar under återköpsperioder. Liknande resultat framkommer även när företagens återköpsdagar exkluderas i jämförelsen. Av resultatet framgår även att effekterna varierar beroende på om bolagen återköper relativt mycket respektive lite, samt att skillnader finns mellan de dagar företag väljer att genomföra återköp och de dagar då de inte genomför återköp under tillåten period. Slutsatsen är att vi finner belägg för att återköp på den svenska aktiemarknaden ger positiva effekter, då det bidrar till ökad konkurrens.