Obligationens roll i skuldstrukturen : En kvantitativ studie om vilken effekt företagsobligationer har på lönsamheten hos svenska medelstora och stora aktiebolag

Sammanfattning: Kapitalstrukturen och dess inverkan på företag, speciellt lönsamheten, är något som studerats länge. Teorier som pecking order teorin och trade off teorin har länge varit accepterade och använts som vägledning och som grund för nya teorier. Det finns dock mindre forskning kring hur skuldstrukturen i ett företag bör se ut, framför allt med fokus på företagsobligationer. Hårdare regleringar gör att det blir svårare att låna från banker samtidigt som marknaden för företagsobligationer i Sverige har vuxit väldigt mycket de senaste åren. Företagsobligationer kommer troligen spela en mycket större roll i framtiden men det saknas fortfarande forskning kring vilken effekt obligationslånen har på företagets lönsamhet.  Studiens syfte har varit att undersöka ifall medelstora och stora icke-finansiella företag i Sverige upplever någon skillnad i deras lönsamhet beroende på om de ställt ut obligationer eller inte. Vidare har syftet även varit att undersöka ifall andelen utställda obligationer har en inverkan på företagets lönsamhet.  Studien har använt en kvantitativ metod med ett positivistiskt synsätt och ett deduktivt angreppssätt för att besvara studiens syfte. Paneldataregressioner med random effects har utförts på studiens hypoteser under tidsperioden 2013-2021, där korrigeringar för heteroskedasticitet och extremvärden med winsorisering gjorts för att erhålla ett tillförlitligt resultat. Studiens resultat tyder på att det finns ett negativt signifikant samband mellan företagsobligationer och lönsamhet. Företag som ställt ut obligationer under perioden 2013-2021 har i genomsnitt haft ett lägre ROA men också ROE. Resultatet tyder även på att andelen obligationslån till företagets skulder också har ett negativt samband med lönsamheten. De företag som hade större andel obligationslån hade i genomsnitt lägre lönsamhet. Studiens resultat kan dock inte visa på något kausalt samband utan endast ett signifikant samband för de företag som undersökts. Studiens resultat visar dock att obligationslån har ett visst samband med företagens lönsamhet vilket bör undersökas ytterligare.