Komponenter av goodwill - den svenska aktiemarknadens värdering av goodwills komponenter

Sammanfattning: Tidigare studier har funnit att goodwill som tillgång har betydelse för prissättningen av företaget på aktiemarknaden. Det har också kunnat observeras att nedskrivningar av goodwill inte är relevanta för prissättningen av företag på aktiemarknaden. Problemet att tillgången å ena sidan har betydelse för prissättningen, men att inte en minskning av samma tillgång inte har betydelse för prissättningen undersöks i den här studien. Goodwill uppgår till allt större andel av totala tillgångar för företagen noterade på stockholmsbörsen vilket innebär att den också blir mer betydelsefull för prissättningen av företagen. Genom att identifiera komponenterna: going-concern, synergieffekter och en residual som tillsammans utgör det goodwill som uppstår vid ett specifikt rörelseförvärv, mäts vilket värde marknaden tilldömer respektive komponent. Studien finner att marknaden inte betraktar all goodwill som en tillgång utan att marknaden istället identifierar och kostnadsför den del av goodwill som marknaden anser är hänförlig till överbetalning. Resultatet kan därmed dels förklara varför goodwill som tillgång har betydelse för prissättningen av företaget medan nedskrivningen av samma tillgång inte har det i samma utsträckning.