Hedgefonder och aktiefonder - En studie av riskexponering och market-timing på den svenska marknaden

Sammanfattning: Syftet med denna uppsats är att undersöka huruvida hedge- och aktiefonders avkastning påverkas av samma riskfaktorer. Vidare syftar studien även till att undersöka om hedgefonders och aktiefonders riskexponering är konstant över tiden eller ej. Slutligen analyseras även hedgefonders förmåga att förutspå upp och nedgångar på marknaden och därmed generera överavkastning. Det angreppssätt som har använts i undersökningen är av det kvantitativa slaget, där regressionsanalyser har genomförts för att undersöka svenska hedge- och aktiefonders riskexponering samt svenska hedgefonders market-timing förmåga. Studien bygger på avkastningsinformation, under tidsperioden 2001-2004, för 20 hedgefonder och 20 aktiefonder. Undersökningen har visat att svenska hedge- och aktiefonder ej uppvisar samma riskexponering. Vidare finner vi svaga spår av tidsvarierande riskexponering hos de svenska hedgefonderna till skillnad mot den ej varierande riskexponeringen hos aktiefonderna. Slutligen har undersökningen visat att ett fåtal svenska hedgefonder tenderar att uppvisa market-timing förmåga, vilket är i linje med tidigare forskning inom ämnet.