Aktivt förvaltade fonder i tillväxtmarknader vs utvecklade marknader

Sammanfattning: Den här uppsatsen analyserar de optimala förhållanden under vilket en aktivt förvaltad aktiefond lyckas generera en riskjusterad överavkastning. Prestationen i sin tur på den riskjusterade överavkastningen beräknas och värderas med Jensen Alfavärdet som är ett riskjusterat prestationsmått. Vidare mäter analysen fonder under tre perioder då marknaden befunnit sig i en nedåtgående trend i riktning mot en lågkonjunktur, i en lågkonjunktur och slutligen i en uppåtgående trend i riktning ut ur en lågkonjunktur. Fondernas Tracking Error tas även i beaktning vid undersökningen som sedan jämförs mot en tillväxtmarknad och en utvecklad marknad. Detta i syfte att undersöka om de tre klassificeringar korrelerar till att en aktiv förvaltad aktiefond genererar riskjusterad överavkastning. Under de senaste fem decennierna har vetenskapen påvisat ett ökat intresse kring ämnet gällande försök att hitta de mest optimala förutsättningarna för en aktivt förvaltad aktiefond. Vetenskapligt har den historiska forskningen enhälligt visat att aktivt förvaltade fonder inte har uppnått tillräckligt med årlig överavkastning för att överträffa indexfonder. Dessa aktiefonder har därför över längre tid betraktats som en ofördelaktig investering jämfört med indexfonder, som i stället förespråkats ge investerare en högre avkastning över tid. Till dags dato fortgår debatten om de lämpligaste strategierna för att maximera årlig meravkastning. Resultaten från denna studie indikerar att aktivt förvaltade fonder inte genererar meravkastning i de förutsättningar som tidigare resultat påvisat. Därmed stöder utfallet från denna studie följaktligen inte tidigare forskningsresultat, även om det finns marginella indikationer om överavkastning i lågkonjunktur och när marknaden är i riktning på väg ut ur en lågkonjunktur. Regressionen visade inte heller på tillräckligt med stöd och signifikans i analysen. Däremot finns ett starkt samband mellan hög Tracking Error och riskjusterad överavkastning på aktivt förvaltade fonder, detta överensstämmer med vad tidigare studier påvisat.