Ex-dagseffekten : Påverkar direktavkastningen storleken på prisjusteringen?

Detta är en Kandidat-uppsats från Uppsala universitet/Företagsekonomiska institutionen

Författare: Michael Eklund; Carl Johansson; [2017]

Nyckelord: Ex-dividend; dividend; shares; dividend yield; abnormal return; market efficiency; price adjustment; arbitrage; Ex-dagseffekten; ex-dagen; utdelning; aktier; nasdaq omxs; stockholmsbörsen; arbitrage; direktavkastning; avvikelseavkastning; abnormal avkastning; prisjustering; marknadseffektivitet; aktier;

Sammanfattning: På en effektiv marknad ska förändringen i aktiepriset under ex-dagen vara sådan att en investerare är indifferent till att genomföra en transaktion inklusive eller exklusive utdelning. Trots det pekar flertalet empiriska studier på att så inte är fallet. I denna studie använder vi prisfallskvoten enligt Elton och Gruber (1970) för att undersöka kursbildning kring ex-dagen på Stockholmsbörsen åren 2013-16 samt om det finns skillnader i priskorrigering mellan olika grupper av aktier. Vi finner att aktierna på Stockholmsbörsen i genomsnitt föll med 76 % av utdelningsbeloppet och således har det funnits en ex-dagseffekt. Vidare visar studien att ex-dagseffekten är större i bolag med låga utdelningsbelopp och låg direktavkastning. Resultaten i studien visar även en signifikant positiv avvikelseavkastning under ex-dagen men avkastningen anses vara för liten för att motivera systematisk handel.

  HÄR KAN DU HÄMTA UPPSATSEN I FULLTEXT. (följ länken till nästa sida)