Greenium på den svenska obligationsmarknaden : Existerar det någon premie på gröna obligationer gentemot konventionella obligationer

Sammanfattning: Bakgrund: Enligt Friedmans (1970) klassiska teori ska ett företags primära mål vara att maximera aktieägarvärdet. Däremot rör vi oss nu mot hållbara finansiella marknader, vilket ställer krav på att företag inte enbart har aktieägare som huvudfokus, utan engagerar sig för alla intressenter. Detta väcker frågan om huruvida investerare värdesätter hållbara investeringar bortom faktorer som risk och avkastning, och om de är villiga att betala mer för en investering som gör nytta för samhället. Tidigare forskning har visat varierande resultat och denna studie upplever att det finns en brist på kunskap angående eventuell greenium på svenska obligationsmarknaden under verkliga marknadsförhållanden. Syfte: Syftet med studien var att undersöka och analysera om det existerade någon premie på gröna obligationer, även kallat greenium, gentemot konventionella obligationer. Studien undersökte vidare sambandet mellan spread och variablerna löptid, GII, kupongränta och YTM, samt deras påverkan på premien för gröna obligationer i Sverige. Metod: För att besvara studiens frågeställningar använde studien sig av en kvantitativ forskningsmetod med en deduktiv ansats. Studiens syfte uppfylldes genom en multipel linjär regression och en hypotesprövning på obligationer emitterade under perioden 2018-01-01 till 2023- 06-27. Resultat: Resultatet i studien visade att löptid, kupongränta och YTM hade en signifikant positiv effekt på spreaden, vilket innebär att dessa variabler påverkar prissättningen av obligationer. Däremot hade inte GII någon signifikant påverkan på spreaden, vilket innebär att om en obligation är grön eller konventionell inte verkade spela en avgörande roll i prissättningen. Vidare visade studien att det inte fanns tillräckligt med bevis för en statistiskt signifikant skillnad i spread mellan gröna obligationer och konventionella obligationer, vilket implicerade att greenium inte existerade.