Överreaktion och säsongseffekt på den svenska aktiemarknaden

Sammanfattning: Möjligheten att prediktera framtida aktiekurser baserat på historisk data och uppvisade trender har sina förespråkare och motståndare. I denna studie undersöks om man genom att studera tidigare utveckling hos aktier kan uppnå överavkastning, ett tydligt brott mot svag marknadseffektivitet. Detta görs genom att testa den så kallade överreaktionshypotesen som säger att på lång sikt kommer aktier som presterat dåligt under tidigare period prestera bättre än tidigare vinnare. Denna metod tillämpas på den svenska aktiemarknaden och säsongseffekter och riskens betydelse undersöks. Resultaten visar att det inte existerar någon överreaktion på den svenska aktiemarknaden. Däremot upptäcks ett skifte där tidigare förloraraktier presterar bättre än tidigare vinnaraktier. Resultaten visar att denna effekt inte kan förklaras av riskkompensation utan av förekomsten av en säsongseffekt. Denna säsongseffekt är endast statistiskt signifikant i januari och är således en manifestation av januarieffekten.