Investmentbolag som investering : Riskjusterad avkastning och substansrabatt

Sammanfattning: Intresset för investmentbolag och passivt förvaltade fonder har ökat under de senaste åren samtidigt som debatten om aktiv- och passiv fondförvaltning framhävts. De passiva fonderna ämnar följa ett marknadsindex och representeras i studien av SIX Portfolio Return Index (SIXPRX). Investmentbolag är en typ av sluten fond för vilka priset på aktien och det underliggande värdet kan skilja sig åt, vilket ger upphov till en så kallad substansrabatt. Genom att undersöka två olika investeringsstrategier, en likaviktad portfölj och en portfölj som premierar hög substansrabatt, utvärderas sparformen investmentbolag mot marknadsindex. Den kvantitativa analysen i studien genomförs via beräkningar av olika riskjusterade avkastningsmått samt regressionsanalyser för utvärdering av abnormal avkastning. Resultatet tyder på att investmentbolagsportföljerna ger en högre riskjusterad avkastning än marknadsindex. Dessutom visar studien att den investeringsstrategi som premierar substansrabatten gav en positiv överavkastning med statistisk signifikans under flera av de undersökta perioderna.