Ägarstrukturens betydelse vid förvärv - en studie om hur ägartyper och ägarkoncentration påverkar långsiktigt värdeskapande vid förvärv

Sammanfattning: Sammanfattning Titel: Ägarstrukturens betydelse vid förvärv – en studie om hur ägartyper och ägarkoncentration påverkar långsiktigt värdeskapande vid förvärv. Seminariedatum: 2014-05-22 Kurs: FEKN90, Examenarbete på Civilekonomprogrammet, 30 högskolepoäng Författare: Daniel Eskilsson & Sofia Nyrén Handledare: Rikard Larsson Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka huruvida svenska förvärvande företags långsiktiga onormala avkastning påverkas av dess ägarkoncentration och/eller ägartyp. Ägartyper i denna studie omfattar familjer, utländska ägare samt sfär-tillhörande ägare. Genom att studera flera ägartyper och ägarkoncentration simultant är förhoppningen att bidra med förståelse kring huruvida det är båda eller endast en av dessa som har betydelse för hur ett företag lyckas skapa värde för sina aktieägare. Genom att undersöka flera aspekter av en ägarstruktur samt studera onormal avkastning på lång sikt, hoppas författarna kunna öka förståelsen kring hur ägarstrukturen i förvärvande företag påverkar dess prestation i samband med förvärv. Metod: Kvantitativ eventstudie, utfördes med gruppvisa t-tester/Wilcoxons rank sum test samt multipla linjära regressioner. Teoretisk referensram: Den teoretiska referensramen täcker motiv till förvärv, hur värde skapas vid förvärv samt tidigare litteratur och forskning gjord i ämnet. Empiri: Empirin är baserad på 97 företag som förvärvat mellan åren 2001 och 2010. Företagen är noterade på Nasdaq OMX Stockholm (Large-, Mid- och Small Cap), NGM, First North eller Aktietorget. Slutsats: Studien finner att ägarkoncentration i ett förvärvande företag inte har något samband med den onormala avkastningen efter ett förvärv. Till skillnad från ägarkoncentration existerar det samband för samtliga ägartyper.Familjeägda- och utländskt ägda företag har ett signifikant negativt samband medan sfär-tillhörande företag har ett positivt samband med onormal avkastning på lång sikt efter ett förvärv.