Vad ger Modigliani och Millers teorier oss idag? : En studie inom kapitalstruktur och skuldsättningens påverkan på bolagsvärde

Sammanfattning: Problembakgrund: Enligt Modigliani & Millers andra teorem så ger ökad skuldsättning upphov till ett flertal fördelar för ett företag, bl.a. skapas en skattesköld då de avdragsgilla räntebetalningarna ökar, vilket ger en positiv effekt för företaget. En annan aspekt är att skulder är relativt billigare än eget kapital. Syfte: Syftet med arbetet är att få en större förståelse för hur förhållandet mellan skulder och eget kapital påverkar företagsvärdet samt avkastning på eget kapital. Metod: Genom att använda mig av företagsdata genomförde jag linjära regressionsanalyser med justerad skuldsättningsgrad (enbart långsiktiga skulder/eget kapital) som oberoende variabel samt avkastning på eget kapital och börsvärde i förhållande till bokfört värde på eget kapital som beroende variabler för att se om statistiskt säkerställda samband kunde påvisas. Utöver regressionsanalysen följde en hypotesprövning för att se om resultatet kunde appliceras till hela populationen. De data som utmynnades användes sedan för att tolkas och resulterade i slutsatsen. Slutsatser: Inga statistiskt säkerställda kunde påvisas för två av de branscher som ingick i studien. För den tredje branschen påvisades vissa statistiskt säkerställda samband. Dock var de sambanden negativa, vilket gick emot Modigliani och Millers teorem. Slutsatsen är att Modigliani och Millers teorem kan förkastas under de antaganden och förutsättningar som denna studie har åtagit. Förslag till fortsatta studier: Genom att använda sig av multipla regressioner eller icke-linjära regressioner kan man se om det finns några statistiskt säkerställda samband eller andra trender. Utöver det kan det vara av intresse att införa fler företag i vardera bransch för att få mer korrekta slutsatser.