Reporäntans effekt på ett fastighetsaktieindex : En eventstudie på OMX Stockholm Real Estate GI.

Sammanfattning: Denna studie kommer undersöka reaktionerna i ett fastighetsaktieindex eftertillkännagivandet av en förändring i den svenska reporäntan. Studien kommer atttillämpa en kvantitativ metod för att besvara och sammanfatta formuleradefrågeställningar. Uppsatsens metodik följer förfaranden i enlighet med eneventstudie där reporäntebesluten är huvudeventet. Riksbankens beslut avseende reporäntan kan ske i två riktningar, en ökning avreporäntan eller en minskning av reporäntan. I vissa fall består reporäntanoförändrad vilket studien också tar i beaktning. Därmed finns det tre tänkbara beslutvilket innebär att undersökningen behövde konstrueras i enlighet med detta. Såledessamlades data in för 61 tillkännagivanden gällande reporäntan varav 14 avsågräntesänkning, 8 räntehöjningar och 39 oförändrade beslut. Vidare samlades data inför det valda fastighetsaktieindexet för varje event för att utföra beräkningar ochgenomföra tester på tre olika signifikansnivåer. Eventfönstret består av elva dagar,fem dagar innan eventdagen, fem dagar efter eventdagen och själva eventdagen. Tidigare forskning tillsammans med de slutgiltiga resultaten av testerna ochberäkningarna presenteras för att bistå diskussionen och besvara studiens syfte.Högsta uppmätta reaktionen vid beräkningen av den abnormala avkastningen visadesig vara vid ett tillfälle när Riksbanken beslutar sig för att höja reporäntan.Presenterade diagram och tabeller lämnar en del att önska eftersom den genomfördaundersökningen enbart inkluderar 8 räntehöjningar och 14 räntesänkningar. Testerutförda på den abnormala avkastningen är därmed något tvetydiga i jämförelse medtester utförda på den kumulativa genomsnittliga abnormala avkastningen. Dethögsta värde uppmätt för den kumulativa genomsnittliga abnormala avkastningavser besluten om en räntesänkning. T-testen för dessa värden påvisar en statistisksignifikans med en sannolikhet på 99 procent.