Beta och branscher : En studie om sambandet mellan beta och avkastning inomolika branscher

Sammanfattning: I denna studie analyserar forskarna det omtalade sambandet inom finansiering mellan riskoch avkastning på den svenska aktiemarknaden. Att investera i aktier är idag närasammankopplat till begreppet risk och för investerare har sambandet mellan risk ochavkastning en mycket viktig innebörd eftersom att man ständigt söker maximal avkastning tillen minimal nivå av risk. Den välkända finansiella modellen CAPM (Capital asset pricing model) som grundades ibörjan av 1960-talet hävdar att det finns ett positivt linjärt samband mellan riskmåttet betaoch avkastning. Trots att modellen fortfarande används i hög utsträckning idag har flertalettidigare empiriska tester kritiserat CAPM och dess effektivitet. Mängder av studier genomåren, mestadels utförda på den amerikanska aktiemarknaden har visat att något sådantpositivt samband inte existerar men det saknas empiri från den svenska aktiemarknaden. Avdenna anledning ansåg forskarna att sambandet mellan riskmåttet beta och avkastning påden svenska aktiemarknaden var intressant att undersöka. Studien har ett jämförande syfte där de tre olika branscherna teknik, sjukvård och industri påSmall, Mid och Large Cap Stockholm undersöks under tidsperioden 2015-2019. Forskarnavill även ta reda på om sambandet skiljer sig åt mellan branscherna och om lägre eller högrebetavärde påverkar detta samband. Totalt undersöks 121 aktier som delats in i 45 olikaportföljer rangordnat efter aktiens betavärde. I studien har kvantitativ metod och en deduktivforskningsansats applicerats för att besvara forskningsfrågorna. Vidare för att undersöka omdet föreligger ett statistiskt signifikant samband mellan beta och avkastning har etthypotestest samt en regressionsanalys utförts. Resultatet av studien visar att det inte föreligger något statistiskt signifikant positivt sambandmellan beta och avkastning vilket är tvärtemot det CAPM avser. Något stöd till användandetav CAPM för att beräkna förväntad avkastning går därmed inte att finna i den gjorda studien.Sambandet mellan beta och avkastning inom branschen sjukvård var negativt under denvalda tidsperioden och för branscherna teknik och industri gick det inte att observera någotsamband.