Prissättningen av IPOer : En studie på den svenska marknaden före, under och efter Covid-19

Sammanfattning: Titel: Prissättningen av IPOer  Författare: Cornelia Virsén och Izabel Wästlund  Handledare: Katarina Eriksson  Bakgrund och problemformulering: Prissättningen av IPOer är idag ett välstuderat forskningsområde. Tidigare forskning visar på att IPOer i olika delar av världen är underprissatta. Vilka variabler som driver prissättningen och aktiekursutvecklingen under första handelsdagen skiljer sig dock åt mellan olika forskare och än råder inte konsensus mellan tidigare forskning. I slutet av 2019 bröt Covid-19-pandemin ut, vilken föranledde samhälleliga restriktioner och en markant förändring i samhällsaktiviteten som fick en påverkan på den svenska ekonomin. Sedan april 2022 klassas Covid-19 inte längre som en pandemi vilket öppnar för möjligheten att studera huruvida det går att urskilja olikheter i förklarande variabler vid prissättning av IPOer innan, under och efter Covid-19.   Syfte: Syftet med studien är att analysera huruvida IPOer genomförda på den svenska marknaden är underprissatta. Därtill ämnar studien till att analysera likheter och skillnader i de utvalda variablernas påverkan på prissättningar av IPOer på den svenska börsen före, under och efter Covid-19.   Metod: Studien följde en kvantitativ forskningsstrategi med en deduktiv ansats. Studien tillämpade t-tester för att analysera huruvida IPOer genomförda på den svenska marknaden är underprissatta. Vidare genomfördes enkla linjärregressioner samt multipla linjärregressioner för att analysera utvalda variablers påverkan på IPOers prissättning. Urvalet uppgick till 224 IPOer vars aktiekursutveckling studerades dess första handelsdag.   Slutsats: Studiens genomförda t-tester för perioderna före Covid-19, Covid-19 och efter Covid-19 visade samtliga på icke-signifikanta resultat. De enkla linjärregressioner samt multipla linjärregressionerna visade enbart på tre signifikanta variabler under samtliga perioder som statistiskt kan sägas förklara prissättningen. Resultatet visade på att småbolagseffekten, ex-ante osäkerheter och signalering var tre teorier, vilka kan sägas förklara en IPOs prissättning. Marknadsförhållanden under studiens tidsperiod indikerade att marknaden befann sig i en cold issue market, vilket skulle kunna vara den förklarande orsaken till studiens resultat.    Nyckelord: IPO, underprissättning, beteendefinans, asymmetrisk information, hot/cold issue market, Covid-19