Hållbarhet, en kostnad eller en möjlighet? En kvantitativ studie om relationen mellan riskjusterad avkastning och hållbarhet hos de fem största GICS sektorerna inom euroområdet

Sammanfattning: Relationen mellan hållbarhet och riskjusterad avkastning har intresserat akademiker och investerare länge. Denna uppsats ämnar dels att studera hurvida investerare kan använda hållbarhetsinformation för att öka den riskjusterade avkastningen inom olika sektorer, dels att undersöka om skillnader går att observera sektorer emellan. Vi undersöker de fem största GICS-sektorerna inom euroområdet: Health Care, Materials, Consumer Discretionary, Financials och Industrials under tidsperioden 2019 till och med 2021. Genom att konstruera fyra optimala portföljer per sektor baserat på Refinitiv ESG betyg undersöks den maximala Sharpekvoten som är möjlig att uppnå. Vi studerar även Jensen Alfa för varje sektor med hjälp av CAPM för företag med de 50% högsta ESG betygen mot 50% lägsta ESG betygen. Vi bevisar att hållbarhet har en positiv påverkan för sektorerna Health Care och Materials, negativ påverkan för sektorerna Consumer Discretionary och Financials samt ett otydligt samband för sektorn Industirals. Vi bevisar även att hållbarhet har en negativ påverkan på den riskjuserade avkastningen på investeringsuniversummet som helhet.